财联社6月11日讯（记者陈俊兰）随着国内资本市场改革深化及流动性保持合理充裕，券商发债规模在2025年迎来显著增长，与此同时亿策略，科创债券作为支持科技创新的重要工具，发行数量持续攀升，成为债券市场的一大亮点。
Wind数据显示亿策略，截至6月9日，67家券商合计发行306只债券，发行数量与去年同期相比增加58只，发债规模合计5021.98亿元，与去年同期相比增加14.09%。
业内人士指出，券商发债规模上升主要是有两方面原因，一是业务扩张需求，随着注册制全面落地和资本市场活跃度提升，券商资本中介、自营及投行业务对资金需求增加；二是低成本融资环境，市场利率维持低位，券商通过发债优化负债结构，降低融资成本。
值得一提的是，自2025年5月7日央行、证监会发布公告，创新推出债券市场 “科技板” 以来，已满月有余，多家券商作为主承销商及发行主体积极参与科创债项目。Wind数据显示，目前，已有25家券商积极响应，参与科创债的发行。
发债规模同比上升，放量主要集中在5月
发行债券作为券商融资的主要方式之一，从今年发行情况来看，与去年同期相比，券商发债的数量与融资规模都有不同程度地上升，并且发行债券的频率主要集中在今年5月，36家券商境内合计发行债券63只，规模合计981.7亿元，较去年同期增长65.27%。
Wind数据显示，截至6月9日，67家券商共发行306只债券，发债规模合计5021.98亿元，分别上升23.39%、14.09%。
具体到各家券商发债规模情况来看，年内中国银河证券的发债规模最大，合计484亿元，与去年同期相比上升110.43%。除中国银河证券外，还有5家券商的发债规模合计超过200亿元，分别为华泰证券（369亿元）、广发证券（355.6亿元）、国泰海通证券（275亿元）、国信证券（263亿元）、招商证券（256亿元）。6家券商发债规模合计2002.6亿元，占比39.88%。
以发债数量来看，平安证券发债数量最多为19只。此外，还有7家券商发债数量超过10家，分别是中国银河证券 （18家）、国泰海通证券（14家）、国信证券（13家）、华泰证券（12家）、广发证券（12家）、招商证券（12家）、国元证券（11家）。
如果按照发债规模的增幅来看，部分券商的表现亮眼，光大证券发债规模同比激增673.33%，此外，增速较大的券商还包括东海证券发债规模同比上升433.33%、东方证券发债规模同比上升411.11%。
从票面利率来看，整体上看，各家券商发行债券定的期限越长票面利率越高，其中，票面利率最高的是大同证券的“25大同C2”，票面利率为4.80%，期限为5年，票面利率最低的是财通证券、中泰证券、广发证券、华泰证券等4家券商发行的短期融资券，仅为1.60%。
债市科技板满月，多家券商发行科技创新债
今年3月，央行行长首次提到债市“科技板”，紧随其后，中国人民银行与中国证监会于5月联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，旨在通过创新金融工具拓宽科技企业融资渠道。目前，该政策已正式落地实施满一个月。
Wind数据显示，5月7日以来，全市场发行科创债233只，累计发行规模达4220.27亿元。其中发行人主题来看，商业银行表现突出，科创债发行规模1860亿元，占比44.07%，同时各家券商也在积极参与科创债的发行。
截至6月9日，已有25家券商积极响应监管号召，参与科创债的发行，合计发行29只科创债，实际发行规模合计达264亿元。其中，招商证券科创债发行数量最多，为3只，合计发行规模达到50亿元。
值得一提的是，在首发规模上，招商证券同样表现出色，招商证券首期发行科创债实际规模达到30亿元，国泰海通证券、中信证券为20亿元，中信建投、平安证券、中国银河证券、申万宏源在首发规模上分别为10亿元。
据Wind 资讯统计，自5月7日发行以来，科技创新债券整体票面利率平均达1.95%，期限3.33年，这一利率与期限组合，在一定程度上平衡了投资者收益预期与发行人融资成本，反映出市场对科创债风险与收益的综合考量，也体现了债市“科技板”在融资定价上的市场化探索。
国泰海通证券指出，在政策红利、技术革新与金融创新的多重驱动下，科创债作为资本市场服务科技创新的核心工具，或迎来新的发展机遇，供给与需求两端均获得了政策的坚实支撑。
供给方面，更灵活的发行方式以及融资审核“绿色通道”机制，将大大提升发行效率，助力科创债市场扩容，融资主体结构也在发生变化。二级需求方面，优化科创债做市等交易机制安排，支持科创债质押融资，支持各类机构创设科创债相关产品（例如科创债ETF），优惠交易手续费等，能有效增加市场的流动性；保险、社保等中长期资金有望加大参与力度，这些资金追求长期稳定收益，与科创债支持科技创新的长期发展目标相契合，增强市场的稳定性。
同时，国泰海通证券认为，新政创设的科技创新债券风险分担工具也成为激活市场的关键亿策略，随着民企和创投机构的逐步参与，科创债底层资金投向或更加多样，信用分层不可避免。对于存量科创债，可通过“信用分层+期限优化+科创属性穿透”的三维筛选框架，优选中高评级、底层资金投向较清晰的科创债，兼顾流动性与收益要求。
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